丽珠集团(000513)：经营质量处于较好水平 进入管线价值兑现期

持续进行产品管线迭代布局，进入价值兑现期。公司依托缓释微球、抗体药物、重组蛋白疫苗等优势技 术平台，在消化道、辅助生殖、精神神经等优势领域进行产品迭代与全面布局。目前公司已经有多款药 物处于不同研究阶段，其中莱康奇塔单抗已经申报上市（中重度银屑病适应症）并被纳入优先审评审批 程序，与司库奇尤单抗头对头研究取得优效结果，临床价值突出；JP-1366 片、司美格鲁肽、重组促卵 泡素和注射用醋酸亮丙瑞林微球（3M）等多个重磅品种均处于申报上市阶段，多个品种处于临床III 期/II 期；未来1-3 年公司将迎来新产品获批上市及放量、临床数据读出、临床里程碑达成等诸多催化。 风险提示： 创新药研发进度低于预期、研发失败；上市后由于医保支付价较低、竞争格局变化等因 素，新产品销售额低于预期；原料药因产品价格波动，竞争格局变化，收入和利润率低于预期；中药等 产品因政策环境变化，销售额低于预期。 经营质量处于较好水平，股东回报成果显著。公司历史分红率持续处于较高水平，股东回报成果显著。 近年来经营活动产生的现金流量净额处于较好水平，且基本高于当期净利润，体现出公司经营质量良 好。2025年5 月，公司计划收购越南IMP 公司 ...