国金证券：维持老铺黄金(06181)“买入”评级 看好Q1高基数下增速超预期

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，金价高位震荡带来较大预期差，认为行业价增量跌态势下老 铺黄金(06181)高端品牌运营Alpha显现，叠加店铺调整效果释放，公司1-2月份高基数增长有望验证，进 而带动估值切换。该行预计公司2025/2026/2027年EPS预测至27.7/39.4/48.2元，公司股票现价对应PE估 值为24/17/14倍，维持"买入"评级，持续重点推荐。 国金证券主要观点如下： 中长期增长空间:公司高客精细化管理拓展在即，单店提升空间较大 1月30日国际金价大幅下跌，从当日最高点至收盘跌幅超10%，而老铺终端门店延续元旦以来的排队热 潮。1月31日至2月1日下跌隔夜周末期间，北上广及杭州、武汉、南京、西安等多地老铺门店依然呈现 排队盛况，其中上海恒隆、北京中环等门店在没有折扣活动情况下仍有较火爆排队，品牌金价波动期间 仍具较大吸引力。 截至25年11月底，老铺黄金40多家自营门店覆盖16个城市，全部位于一线和新一线城市的高端购物中 心，国内外均有较大拓展空间。而公司注重门店质量而非盲目数量扩张，2026年预计将持续优化现有门 店地段，面积和场景。公司已成立高客管理部，针对高客进行精 ...