国联民生证券：预计25Q4玻纤收入利润高增 传统建材业绩承压

智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，发展中国家水泥需求稳步增长，且竞争格局较优，单吨 盈利明显高于国内，积极布局海外市场的水泥企业业绩表现或更优。该行预计玻纤企业2025年及 2025Q4收入和利润有望持续高速增长趋势。关注材料的反内卷、AI应用、出海及企业转型：传统建 材：1)超产治理等供给政策有望支撑盈利中枢持续提升，分红提供安全边际。2) AI发展对玻璃纤维行业 产生深刻影响。3)材料出海。4)同时建议关注积极拓展新业务、新渠道的装修建材龙头。5)企业转型。 玻纤：粗纱需求增长&高端布量价齐升，预计收入利润持续高增 国联民生证券主要观点如下： 水泥：预计Q4国内承压，海外表现较优，非经营性项目或对利润有一定影响 整体来看，2025年水泥价格和盈利延续筑底态势。其中，2025Q4水泥价格季节性小幅回升，受煤炭价 格阶段反弹的影响，盈利环比基本持平。由于2024Q4大部分区域水泥提价落地执行效果较好，2025Q4 水泥价格和盈利同比有一定压力。该行预计2025年水泥企业国内业务量价均有一定压力，其中2025Q4 业绩同比压力或更大。同时，2025Q4水泥企业补产能节奏加快，部分企业处置低效资产、投资 ...