光伏周期磨底显分化 行业迈入价值竞争新阶段

● 本报记者 谭丁豪 2026年开年以来，A股光伏板块呈现震荡修复的运行态势，板块复苏节奏与行业转型方向，引发市场和 投资者广泛关注。 日前，中信建投证券电力设备与新能源行业首席分析师朱玥在接受中国证券报记者专访时表示，当前光 伏行情由政策反内卷调控与产业链价格企稳共同驱动，2026年行业将呈现显著结构性分化，竞争逻辑从 规模扩张转向技术、品牌与现金流比拼，投资者需聚焦优质龙头与创新赛道，把握行业转型中的结构性 机会。 筑底修复与结构性分化并存 2月3日，A股光伏板块表现亮眼，当日万得光伏概念指数大涨5.99%。今年以来，该指数累计上涨 21.42%。 光伏行业的竞争逻辑正从拼规模渐进转向拼价值，这一转变源于产能过剩背景下规模效应边际收益的递 减。 朱玥表示，过去拼规模的核心是通过扩产摊薄固定成本实现降本，但当前规模甚至可能成为企业负担。 新的拼价值逻辑集中在三个维度：一是技术溢价，更高转换效率对应更高单瓦售价；二是品牌与渠道服 务，海外市场中，可靠交付能力与售后服务比单纯低价更具竞争力；三是知识产权壁垒，随着竞争加 剧，专利战将成常态，核心知识产权成为企业生存的护城河，未来竞争将是综合实力比拼而非单一产能 ...