都难都难，国投瑞银也很难！

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：今晚吃基 一夜之间，国投白银LOF（161226）因净值暴跌31.5%创下了公募基金单日最大跌幅记录，将无数冲进 去"薅羊毛"的投资者关进了跌停板的笼子。 微信群里哀鸿遍野，雪球上骂声四起，维权群的截图在朋友圈疯传。面对这种情绪的海啸，作为旁观 者，基哥却想说一句可能不中听的话： 算了吧，国投瑞银这次，真的已经尽力了…… 如果我们能剥离掉情绪滤镜，用理性的视角复盘这场危机，就会发现： 国投瑞银的操作，是在一场由市场贪婪引发的流动性困局中，做出的目前状况下最合规、也最无奈 的"最优解"。 规则的Bug 首先，这不是基金公司的人品问题，而是金融规则的结构性缺陷。 白银LOF投资的是国内沪银期货，受涨跌停板限制（±17%）；但其净值估值需参考无涨跌停限制的国 际白银价格（COMEX）。比如，当国际白银暴跌26%时，国内期货只能跌17%。 那剩下的9%的亏损去哪了？它不会凭空消失，而是像一颗"隐形地雷"，埋在基金净值的深处。 国投瑞银选择"一次性计提"，确实造成了剧烈的阵痛，但这种"断臂求生"式的操作，在客观上实现了净 值的公允，避免了后 ...