A股开盘速递 | A股三大股指集体低开 贵金属板块表现活跃

申万宏源：春季行情结束后，新的上涨阶段开启前，大概率会有休整阶段 申万宏源表示，春季行情结束后，新的上涨阶段开启前，大概率会有休整阶段。这个阶段核心是等待产 业趋势下阶段线索清晰，等待业绩消化估值和缓和性价比和筹码结构矛盾。2026年下半年还有新的上行 阶段，核心逻辑是基本面周期性改善+科技产业趋势新阶段+居民资产配置向权益迁移+中国影响力提升 显性化等多种积极因素共振。2025年强结构行情是周期Alpha和AI算力领涨的行情，第二阶段的上涨， 周期Alpha仍有机会，顺周期投资的延伸可能是先进制造和出海链困境反转。而AI产业链行情可能逐步 向应用端过渡。所以，中长期仍看好景气科技和周期Alpha。景气科技关注海外算力链、AI应用(AI应用 产业趋势兑现阶段，港股互联网可能重新成为领涨方向，港股好于A股的特征也可能回归)、半导体、 储能、机器人、商业航天等。周期Alpha关注有色金属和基础化工。 东方证券：外围流动性持续衰减势头企稳，但地缘变数仍在，影响国内投资情绪 东方证券表示，短期来看，外围流动性持续衰减势头暂时企稳，但地缘变数仍在，影响国内市场投资情 绪;考虑到长假将至，主动做多动能有所不足，市场可能会 ...