广发证券：预计26年煤炭行业盈利预期改善 板块估值和股息率优势明显

智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，25年煤价下行，行业利润下降42%，26年盈利有望改善。25 年煤炭行业景气度整体回落，不过下半年开始供需从宽松转向基本平衡。进入26年，预计供应端增速较 前期大幅下降，同时考虑到25年需求受到制约26年也有较大改善空间，预计煤价中枢有望稳步回升。根 据国家统计局，25年煤炭开采行业利润总额3520亿元，同比下降42%。部分公司已披露业绩预告，4季 度多数公司产销量稳定价格回升，不过成本、税费等有一定负面影响。预计26年行业盈利预期改善，板 块估值和股息率优势明显。 广发证券主要观点如下： 煤炭板块回顾 1月煤炭板块领跑市场，年初以来累计跑赢大盘6.7pct。根据Wind，年初以来(截至1月30日)，煤炭板块 累计上涨8.3%，跑赢沪深300指数6.7pct，排名中信各行业指数7/30。目前市盈率和市净率整体进入历史 中高位区间，其中市盈率排名全市场5/30。 近期市场动态 近期动力煤价企稳回升，焦炭首轮提涨落地。(1)动力煤：近期日耗维持中高位，1月下旬至2月上旬高 位有望继续消化，而临近春节供应总体收窄，预计煤价有望延续整体稳定;(2)炼焦煤：焦煤市场仍处于 需求淡 ...