零售之王对公发力：招行“开门红”的钱，正流向何方？

过去，银行一季度拼的是贷款总量。现在，招行对公业务的重心，正从"投多少"转向"投给谁"和"怎么 投"。其信贷资源正以前所未有的精度，从传统领域撤出，沿着国家战略与产业升级的链条进行重构。 这并非简单的行业轮动，而是一场从"资金中介"到"价值发现者"的深度转型。核心在于，银行能否建立 起与传统模式截然不同的产业认知与风险定价能力。 来源：贸易金融 招行今年的"开门红"，信号变了。 这种转变在年初的行业动态中清晰可见。银行客户经理拜访科技型中小企业时，讨论焦点不再是传统的 房产抵押，而是技术细节、专利价值和下游订单。这反映出信贷逻辑的底层变化：从依赖历史资产，转 向评估未来现金流和产业链地位。 政策导向强化了这一转型趋势。中国人民银行在2026年1月发布的《2025年第四季度货币政策执行报 告》中明确要求，商业银行要"优化信贷结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发 展和中小微企业"。这为银行的信贷投向提供了明确的顶层指引。 行业经营压力则是转型的内在驱动力。根据国家金融监督管理总局2026年1月发布的监管数据，商业银 行净息差持续处于历史低位。这意味着，过去依靠规模扩张获取利息收入的粗放模式已难以 ...