退市出清在行动 A股市场迈向优胜劣汰新生态

2026年，A股市场新一轮退市大幕已拉开。先是深圳市广道数字技术股份有限公司（*ST广道）因触及 重大违法强制退市情形，被北京证券交易所终止上市并摘牌，成为2026年首只退市股；再有奥维通信股 份有限公司（*ST奥维）连续20个交易日收盘总市值低于5亿元，触发交易类强制退市条件，成为年内 首家"市值退市"公司；同时，多家上市公司在2025年业绩预告中相继发出退市风险警示。一场A股市场 的加速出清行动正在展开。 笔者认为，今年以来这波退市潮并非偶然，而是资本市场制度变革的必然结果。 2024年4月份发布的新"国九条"明确提出"进一步严格强制退市标准""进一步畅通多元退市渠道"，要求 加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。同月，中国证监会发布《关于严格执行退市制度的意 见》，要求进一步严格强制退市标准，逐步拓宽多元化退出渠道。随后，沪深北三大交易所修订并发布 新版股票上市规则，进一步收紧财务类退市指标。这一调整精准打击了那些营收规模小、长期亏损 的"僵尸企业"，使得更多绩差公司暴露在退市风险之下。 2025年以来，在退市新规的威力下，多元化退市指标落地见效，A股市场生态发生深刻变化。 首先，退市渠道向多元化 ...