首席展望｜招商基金李湛：中国市场将迈入“盈利改善+估值抬升”的双重驱动阶段

【编者按】 2026年是"十五五"开局之年，中国经济步入新发展阶段。 新形势下，外资投行唱多中国的声音不绝于耳。高盛2026年建议高配A股和港股；摩根大通将中国内地 与香港股市评级调升至"超配"；瑞银认为，政策支持、企业盈利改善及资金流入等因素可能推动A股估 值提升。这些判断均反映出国际资本对中国经济转型方向与2026年发展前景的认同，更预示着冬去春 来，全球资本有望流向东方。 智通财经"首席连线"2026年市场展望以《春水向东流》为题，取的也是此意。展望中，"首席连线"工作 室将访谈数十位权威经济学家、基金经理和分析师，请他们谈谈对新一年中国经济的判断，解析投资新 机遇。 "展望2026年，中国市场有望告别单一估值修复，迈入'盈利改善+估值抬升'的双重驱动阶段。"2月4 日，招商基金研究部首席经济学家李湛做客智通财经"春水向东流——《首席连线》2026年市场展望"专 题时表示，相较之下，外需不确定性是最大变数，也最可能成为影响2026年市场的关键变量。 谈及2026年中国资本市场的增量资金，李湛认为，确定性较强的是保险资金。外资将逐步由交易型向配 置型回归，对高端制造和科技板块的再定价空间正在打开。居民储蓄 ...