春节消费旺季大幕拉开，各地促消费政策密集出台，为全年消费市场"开门红"注入强劲动力

华创证券认为，春节消费旺季大幕拉开，各地促消费政策密集出台，为全年消费市场的"开门红"注入强 劲动力。通过梳理全国各地的春节促消费活动，观察到本轮活动呈现出"政府主导、多方联动、全域覆 盖"的鲜明特征，其核心在于通过"政策+活动"的双轮驱动，深度融合商、文、旅、体、展等多元业态， 旨在激发消费潜力、优化消费供给、营造浓厚节日氛围。在强有力的政策支持和丰富多彩的活动供给 下，2026年春节消费市场有望迎来强劲复苏，消费数据或将超市场预期，为全年消费市场的持续回暖奠 定坚实基础。 港股通消费ETF华夏（513230）紧密跟踪中证港股通消费主题指数，覆盖酒旅、餐饮等传统服务业龙 头，更包含潮玩、金饰等高成长资产，以及运动服饰、白电等高股息标的，截至2月4日，指数滚动市盈 率为17.9倍，位于2020年发布以来2.3%分位处，股息率达3.6%；指数成分股近乎囊括港股消费的各个领 域，包括泡泡玛特、百胜中国、安踏体育、农夫山泉等消费龙头。 2月4日百胜中国公布2025年全年业绩，受强劲财报影响，今日涨幅超过9%，创出2023年10月以来新 高。全年来看，百胜中国经营利润达到13亿美元，同比实现11%的强劲增长，2025 ...