研报掘金丨招商证券：首予轻松健康“增持”评级，公司拥有独特的品牌护城河

招商证券发表研报指，首次覆盖轻松健康并给予"增持"评级，目标价为109.4港元。轻松健康成功完成 从众筹平台向AI+健康服务+保险保障闭环生态转型，健康服务收入占比显著提升，该行看好公司在多 支付方结构支撑下的长期商业韧性与抗周期能力。AI深度赋能内容生产、精准转化与风控体系，显著 提升营运效率并持续放大规模效应，推动收入结构优化与盈利能力释放。 该行指，在数字医疗高度分散的竞争格局中，公司透过深耕大众科普实现了与医脉通等严肃医疗平台的 错位竞争。不同于对标医生群体的学术推广模式，公司利用前身轻松筹积淀的深厚品牌信任感。在看病 先刷影片的年轻化就医习惯下，公司已成为患者决策链条的起点。这种面向大众的消费型健康内容(如 脱发、睡眠及慢病管理)受众更广，且在场景端与患者端形成极强的心理占位，使得公司在赛道拥挤的 数字健康行业中展现出独特的品牌护城河。 ...