环旭电子(601231)：业绩快报符合预期 收购光创联加速布局光通信

收购光创联、扩产光模块，环旭加速光通信业务布局。根据公司官网披露，环旭于近期完成对成都光创 联的控制权收购，光创联专注于高速光电集成组件及光引擎产品研发、制造和销售。根据公司官网，完 成收购后，光创联将持续聚焦高速光引擎、NPO、CPO等先进光互联技术。同时，环旭亦在官网发布， 环旭计划在越南海防厂建设单月10 万只800G/1.6T硅光模块产线，包括光引擎、模组组装及终端测试等 环节。展望未来，我们看好环旭与光创联有望形成上下游协同效应，补强上游光引擎等核心布局研发设 计能力，并通过快速产能建设完成产品量产出货，导入海外核心CSP客户，推动公司光通信业务收入快 速增长。 盈利预测与估值 我们上调2025e EPS 2%至0.78 元，考虑环旭光模块业务收购及扩产贡献，我们上调2026e EPS 8%至1.08 元，引入2027eEPS 1.51 元，当前股价对应2026/27e 31.7/22.8x P/E。我们维持跑赢行业评级，考虑环旭 光模块收购及扩产预期强劲推动公司估值中枢抬升，我们上调环旭目标价34%至43.0 元，对应2026/27e 39.6/28.5x P/E，对比当前有25%上升空间。 业绩 ...