天弘基金胡彧：以逆向思维构筑“防御工事” 聚焦“固收+”绝对收益

中证报中证网讯(记者王宇露)在"固收+"产品经历市场洗礼、投资者愈发重视持有体验的当下，基金经 理的长期投资定力与风险控制能力正成为衡量其专业价值的标准。天弘基金胡彧的投资哲学核心，在于 对赔率与风险的极致权衡。在当前低利率与高波动并存的宏观环境下，胡彧以确定性收益为锚，聚焦绝 对收益的防守型打法，为投资者构筑起一道坚实的"防御工事"。 基金2025年四季报显示，胡彧管理的多只"固收+"产品，采取了鲜明的保守运作策略，在操作上展现出 了极强的纪律性。面对转债市场的高估值，胡彧选择了降低仓位，避免为追求短期弹性而承担永久性本 金损失的风险。这种"少亏即是赢"的策略，使得其管理的产品在2025年四季度债市震荡、权益市场结构 性分化的行情中，有效控制了回撤。 胡彧直言，当前组合状态依旧保守。他表示，当前转债资产受市场波动率影响，已处于非常昂贵的估值 区间；同时，权益市场分化严重，平庸公司在流动性驱动下价格离谱，而好公司却因缺乏景气度被错 杀。在此背景下，"固收+"产品的首要任务仍是防守，在赔率不高的情况下，有必要严守回撤底线，为 此甘愿牺牲部分进攻收益。 胡彧这种看似逆向而行的投资策略，与天弘基金"固收+"团队兼容 ...