海亮股份冲刺A+H：营收下滑、毛利率仅3% 高负债下能否安然过冬？

海亮股份的低利润问题尤为突出，近年来的毛利率仅为3%-4%左右。这种微薄利润的根本原因在于公司 极低的毛利率和高昂的营业成本。 作为铜加工企业，海亮股份采用"原材料价格+加工费"的定价模式。公司的营业成本分别高达726.42亿 元、846.39亿元和625.33亿元，其中原材料成本（主要为铜和锌）分别占到销售成本总额的96.5%、96% 和95.9%。 来源：新浪财经 日前，海亮股份正式向港交所递表，拟申请上市。 自2025年起，海亮股份积极筹备在港交所的二次上市，拟募集资金用于海外基地建设和前沿铜基材料研 发。作为全球最大的铜加工企业之一，该公司在2024年的营收规模已突破870亿元。 不过，在行业龙头的华丽外表下，海亮股份的财务状况却呈现出"增收不增利"的尴尬局面。2024年营收 同比增长15.6%，但同期利润却下滑了46.65%。 海亮股份的2025年三季度报告显示，公司当季营业收入为204.57亿元，同比下降14.91%，营收也由升转 降。 这种风险在当前的宏观环境下尤为突出。全球地缘政治紧张、贸易保护主义抬头的背景下，海亮股份这 家主要依赖原材料成本驱动、海外收入占比超三成的铜加工巨头，面临着前所未 ...