春节前沥青或震荡趋稳 节后供需改善或有望推动价格走高

当前国内沥青市场呈现"成本端强支撑、供需端两弱"的格局，叠加中东地缘局势、原料供应变动等热点事件扰动，沥青 现货价格震荡上行。 随着春节假期临近，国内沥青市场进入节前淡季收尾、节后预期酝酿的关键窗口。预计节后沥青市场供需逐步改善，叠 加原料支撑等因素，价格或延续上涨态势。 另一方面，春节假期后（2月中下旬）预计沥青市场供需将逐步改善，价格或走高。 具体来看，预计春节假期结束后，国内物流逐步恢复，下游终端企业陆续复工复产，沥青市场将逐步进入复苏阶段，叠 加"十五五"开局之年基建政策的托底作用，一季度或将有基建项目"抢装"，市场供需将逐步改善，或支撑沥青现货价格 走高。 其中在供应端，炼厂将逐步恢复开工，复产节奏加快，3月份沥青产量预计将出现环比增长；同时原料供应约束可能逐 步显现，马瑞原油缺口逐步扩大，替代原料成本上涨将增加炼厂生产成本，可能制约炼厂开工复苏速度，部分炼厂可能 因原料短缺调整排产计划，整体供应呈现"逐步复苏、受原料约束"的态势。 需求端，随着气温回升，国内道路施工、防水行业将逐步复工复产，需求将呈现"逐步回暖"态势；同时，2026年为"十 五五"开局之年，专项债对经济的托底作用可能逐步显现，或将 ...