多资产多策略多元化布局，招商基金“固收+”的追求绝对收益之道

2025年是当之无愧的"固收+"大年。随着公募基金四季报披露完毕，数据显示，截至2025年末全市场"固 收+"规模突破2.66万亿元，其中最具代表性的混合型二级债基规模达1.56万亿元，较2024年末的6886亿 元，近一年规模增长达127%，呈现快速增长态势。 规模大幅增长的背后，是"固收+"多元化发展趋势下，各基金管理人以更全面的产品线、更丰富的投资 策略、更多元的资产覆盖、更深厚的投研团队，最终反映在产品端迭创新高的净值和客户端的收益体 验。 这其中，招商基金作为行业"固收+"先行者，近年来在"固收+"的资产端不断发力，坚持追求长期、稳 定、较好业绩导向，着力推进多资产多策略投研体系建设，强化资产配置、转债、REITs等领域研究， 力争有效管理回撤和收益波动，追求为投资者持续创造绝对收益。 2011年起发行第一只保本基金，采用CPPI策略，这是一种动态调整投资组合中风险资产与保本资产的 比例、以兼顾保本与增值目标的保本策略，虽然如今保本基金已退出历史舞台，但多策略的投资经验得 以沉淀。 系统化的探索始于2016年，招商瑞庆灵活配置混合型基金作为第一只"瑞系列"产品，开启主动风险预算 管理的先河，并由此开 ...