上海生生弃A转港：营收“止步不前”增长瓶颈隐现 实控人股权腾挪术惹争议

近日，上海生生医药冷链科技股份有限公司（下称"上海生生"）向港交所提交招股书。此前，公司曾递 表科创板，但最终无果而终。根据弗若斯特沙利文的报告，按2024年收入计，上海生生是中国市场排名 第一的制药及生命科学温控供应链服务提供商。在临床试验温控供应链这一细分领域，公司客户覆盖了 中国前20大制药公司的100%，以及全球前20大制药公司的50%。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：天利 作为中国排名第一的制药及生命科学温控供应链服务商，上海生生身处创新药研发的黄金赛道，"卖水 人"故事颇具吸引力。但同时，对招股书等相关资料进行后发现，公司目前仍存在诸多隐忧，包括营收 增长停滞、业务结构高度集中、关联交易错综复杂以及实控人资本运作颇具争议等。 营收"止步不前"增长瓶颈隐现 毛利率走高背后财务真实性或存疑 从财务数据看，上海生生近年营收稳健增长，2023年、2024年及2025年前三季度分别为6.14亿元、6.54 亿元、5.38亿元。但将时间线拉长看，早在2021年，上海生生的收入就已经达到5.25亿元，2022年为 6.34亿元。由此 ...