杨德龙：深度解析近期市场反复震荡行情

本周市场整体出现震荡调整走势，市场风格也发生了一定的变换。前期涨幅较大的科技，资源等板块出 现了较大幅度回调，而调整已久的品牌白酒等消费板块则是出现历史性反弹，金融板块也出现了一定的 回升。 总体来看，2026年会有更多的板块参与轮动。在配置上，建议大家均衡配置，而不要集中押注在一个赛 道。例如，可考虑三分之一仓位配置于科技板块，三分之一仓位配置"中登股"（如军工、有色金属、新 能源），剩下三分之一仓位配置"老登股"（如品牌白酒等消费白马股）。这样的组合有望实现攻守平 衡。 回顾2025年，市场呈现出典型的"哑铃型"特征，"哑铃"的一头是以银行为代表的高股息板块，因受到追 求稳定回报的大资金关注而大幅上涨，甚至很多银行股去年创出新高。"哑铃"的另一头则是受益于"十 四五"规划的科技创新板块，如人形机器人、芯片半导体、算力算法、固态电池、量子技术、可控核聚 变、商业航天等方向，呈现轮番活跃的态势。而众多传统板块，被戏称为"老登股"，是"哑铃"的中间部 分，整体表现平平。 去年年底，我发布了"2026年十大预言"。其中，我明确提出，2026年市场的风格会更加多样化，更多板 块会轮动上涨，科技股依然是重要主线，但不 ...