贝莱德2026经济展望：AI重塑增长逻辑

当全球经济仍在周期与不确定性之间摇摆，一轮由人工智能（AI）驱动的资本开支浪潮正在悄然 重塑增长逻辑。进入2026年，全球投资走向的关键变量正在发生改变。 AI或迎新一轮建设浪潮 当前，AI领域的投资金额巨大，对全球经济的结构造成了显著影响。 贝莱德大中华区投资策略师陆文杰认为，AI发展的规模之大、影响之深，正在重塑主要经济体的 增长路径，也重新定义了就业、通胀、货币政策与资产定价之间的关系。 陆文杰认为，AI或将迎来新一轮历史性建设浪潮。 在美国，AI已成为私人部门投资的核心引擎。在陆文杰看来，如果从宏观结构看，美国经济正在 从"消费主导型"向"AI投资与消费并重"转型。 不过，围绕AI的最大分歧并不在短期拉动效应，而在于长期商业化能力。 近期金价回落，被市场解读为对央行独立性的"投票"。此前金价上涨，源于对美元信用、债务失控 与货币泛滥的担忧，而政策人事变化只是触发因素。市场真正关注的，是央行是否能回归其核心职能。 AI带来的另一个关键变量，是就业结构的改变。陆文杰注意到，自2022年底ChatGPT问世以来，美 国总工作小时数增速明显放缓，但GDP仍保持增长。这在宏观层面看似积极，却在微观层面加剧了行业 ...