东北证券：上调东方甄选(01797)为“买入”评级 从直播电商向全渠道品牌零售商的跨越转型

智通财经APP获悉，东北证券发布研报称，东方甄选(01797)为新东方集团重点打造的直播电商品牌，背 靠集团资源，领导团队和人才储备充足，集团教育业务线下资源可充分嫁接。预计2026-2028财年公司 EPS为0.41/0.42/0.81元，对应PE为58X/56X/29X，上调为"买入"评级。 东北证券主要观点如下： 东方甄选从直播带货到打造自营品体系 围绕"东方甄选"品牌丰富SKU的同时打造爆款产品，以产品热销带动上游资源整合，推出自有APP和付 费会员体系，大举建设前置仓和开始布局线下门店，表明公司正在以生鲜农产品品牌化为切入口，逐步 打造线上线下全渠道运营的新零售模式：抖音等直播作为线上获客的核心流量入口，线下门店作为线下 获客渠道和即时零售的前置仓完成引流和履约任务，自有App和会员体系绑定消费者、提高用户复购率 和忠诚度。该行认为，目前公司线下布局尚未完成，但一旦北京旗舰店模型跑通、线上线下业态在公司 自身内部融合（区别于依赖其他平台）、实现自我造血能力（无需持续烧钱）后，线下门店的数量会在 短时间内快速扩张，带来业绩的快速增长。 风险提示：行业竞争加剧，食品安全风险，线下业务进展不及预期。 公司 ...