同病不同因？长生人寿、华汇人寿偿付能力“亮红灯”

有业内人士分析指出，长生人寿的经营困局，源于投资策略失误导致投资端持续失利，亏损不断扩大进 而拖累偿付能力；与此同时，僵化的资本补充机制成为"雪上加霜"的关键，使得公司在面临投资失利 时，缺乏足够的资本缓冲空间，难以快速化解风险、扭转局面。 长生人寿在2025年第四季度偿付能力报告中，披露了两项四季度的重大投资损失，均对偿付能力造成直 接冲击。一是光大永明-中信国安棉花片危改项目不动产债权投资计划，投资金额1.94亿元，当期减值 2900万元（审计前），累计减值6857万元（审计前），该项减值导致综合偿付能力充足率下降3.0个百 分点，核心偿付能力充足率下降3.3个百分点；二是海航集团破产重整专项服务信托投资，投资金额 4613万元，当期减值2100万元（审计前），导致综合偿付能力充足率下降2.8个百分点，核心偿付能力 充足率下降2.8个百分点。 偿付能力一向被视为保险公司的"生命线"，直接关系到其履行保单责任、抵御市场风险的能力。 2025年，凭借资本市场回暖、"报行合一"政策持续落地的双重利好，国内保险行业整体经营态势向好， 多数人身险公司交出亮眼成绩单。然而，在行业红利加持下，长生人寿保险有限公司（下称 ...