国产GPU突围：从“输血”到“造血”，殊途能否同归？

近日，国产GPU"双雄"摩尔线程和沐曦股份先后发布上市后首份年度业绩预告，2025年二者营收增长明 显，净利润亏损情况仍在持续，但都已开始收窄。不过，两者营收结构显著不同，引发市场与产业界的 广泛讨论。 具体来看，摩尔线程预计2025年度实现营收在14.5亿元至15.2亿元之间，同比增长约两倍多；同时，归 母净利润预计将出现亏损，亏损额为9.5亿元到10.6亿元，但亏损相比前一年有所减少。沐曦股份则预计 其实现营收约为16亿至17亿元，同样保持了较高的增长率，并且该公司预计亏损也将有所减轻，预计亏 损区间为6.5亿至7.98亿元。 两家公司共性优势体现在三个方面：一是技术突破显著，摩尔线程已推出四代GPU架构并实现训推一体 芯片MTTS5000量产，沐曦则构建起兼容主流生态的软件体系；二是商业化进程加速，双双跨越初创 期"死亡之谷"，规模效应开始显现，开始从"输血"转向"自我造血"；三是抓住国际限售窗口期，在国产 替代浪潮中抢占市场份额。 差异在于战略路径选择：沐曦似乎更侧重于沿袭传统芯片设计公司的模式，聚焦于GPU芯片本身的设 计、流片与销售，力求在产品性能参数上实现对标与追赶，其业绩增长与芯片产品的市场接 ...