机构乐观预测2026年市场表现 “纺锤型”策略受关注

近期，汇丰晋信基金、鑫元基金、光大保德信基金、摩根资产管理、瑞士百达资产管理等多家资管 机构对2026年的权益市场进行了展望。 有机构表示，企业业绩修复弹性或成为2026年的亮点。尽管全球宏观波动率上升，但国内尾部风险 收敛与股债性价比指标进入合理区间，使得中国权益资产吸引力凸显。此外，部分机构推出的策略呈现 新特征：从过去聚焦高股息与科技两端，转向"纺锤型"配置，中游周期制造业或成为关注对象。 俞一奇认为，从内部环境看，当前国内经济的尾部风险正逐渐收敛，国内宏观波动率正在降低。然 而与国内相反，全球宏观波动率却有所上升。这主要源于两方面，一是地缘局势的影响，二是全球主要 经济体普遍处于债务的后周期阶段，许多国家财政面临较大压力，从而推升了全球层面的宏观不确定 性。宏观波动率此消彼长，进一步提升了中国权益资产的吸引力。 权益资产仍有相对估值优势 从资金面的角度分析，光大保德信基金认为，当前融资余额/全A市值升至2015年来的次高水平，两 融杠杆资金规模创下历史新高。从数据上看，从2025年8月底开始，杠杆提升后赚钱效应却逐渐减弱， 这一定程度上会抑制杠杆资金的入市强度，后续杠杆资金的发力更多依赖市场上行空间。 ...