孙飘扬“借船出海”破局内卷 恒瑞医药创新药收入占比突破60%

中国创新药正步入全面收获期。在刚刚过去的2025年，我国生物医药产业创新活力迸发——全年76个创 新药获批，国产占比超八成；对外授权交易总额突破1300亿美元，创历史新高。 以仿制药起家，到转型创新药，"药王"恒瑞医药（600276）(600276.SH、01276.HK)的发展历程堪称是 中国医药产业升级的缩影。从以仿制药为营收支柱，到创新药收入占比突破60%，复出五年，孙飘扬带 领恒瑞医药转型攻坚，通过持续创新、差异化与国际化破局行业"内卷"。 2026年2月1日，恒瑞医药第九届董事会任期届满，68岁的孙飘扬会否继续担任董事长一职？恒瑞医药的 创新药全球化征程会走向怎样的新高度？ 仿制药巨头大象转身 将时间拨回2020年，那一年，恒瑞医药以超6100亿元的市值傲视群雄，稳坐A股"医药一哥"。当年，恒 瑞医药的营业收入和归母净利润分别达到277.35亿元、63.28亿元的高峰。当年，在执掌恒瑞医药近三十 年后，孙飘扬决定退居幕后，将恒瑞交给职业经理人团队。 也是在那一年，国家药品集采政策全面实施，宣告着仿制药的高利润时代终结。以仿制药起家的恒瑞医 药危机悄然浮现。 随着集采不断扩围，市场被蚕食，2021年， ...