华源证券：国内电改与海外需求共振 风电电网迎来高质量发展

智通财经APP获悉，华源证券发布研报称，风电设备整机盈利能力有望持续提升，国内企业加速出海。 国内风电招标量维持高位，招标价格呈上升趋势，该行判断2026年整机成本端或仍有改善趋势，风机盈 利能力有望恢复。此外我国风机企业成本优势明显，出口加速，国内外共振下风电整机有望迎来投资机 遇。 (1)特高压：历史上特高压建设节奏与电力供需变化有关。"十四五"后期我国电力供需形式趋于缓和， 特高压建设也随之放缓。但"十五五"我国电改全面铺开，绿电需求有望上升，特高压作为新能源输送和 消纳的核心环节之一，建设有望重新提速，此外新输配电价定价机制允许特高压直流采用容量电价，有 望进一步提高建设积极性;(2)配电网："十四五"投资占比持续位于低位，有望成为"十五五"建设重 点。"十四五"期间配电网的投资比例持续下降，但最高用电负荷增长较快，导致配网容载比持续下降， 供电可靠性受到挑战。但绿电直连项目采用容量电价政策同时利好用户和电网公司，加上最新一批配网 招标价格回升，2026年配网设备有望迎量价齐升。建议关注：许继电气、国电南瑞、平高电气、中国西 电等。 电力设备出海：算力投资不断上调，美国电力供需显著不足 OpenAI已 ...