爱玛科技(603529)：解构龙头系列之七：如何看待爱玛科技增长持续性？

如Ta何bl看e_待Su行m业m需ar求y2趋] 势和公司相对竞争优势？ 行业需求侧由存量替换与结构化升级共同驱动。国内电动两轮车保有量已处于高位，市场正进入以更新 换代需求为主导的稳定发展阶段，替换需求已成为当前消费的主要来源。与此同时，产品智能化升级与 消费分层正创造新的增长点，年轻消费者对智能化功能的偏好日益明显，中高端价格带持续扩容。竞争 层面，行业呈现明显的头部集中趋势，"双寡头"格局稳固，2024版新国标通过提升技术、生产与合规门 槛，预计将进一步加速尾部品牌出清，为头部企业释放市场份额。具体到公司竞争力，爱玛凭借在大众 主流价格带的精准定位、深厚品牌积淀与超过3 万家的广泛渠道网络，构建了坚实的竞争护城河，并与 九号等新势力品牌形成错位竞争，在核心市场中保持主导地位。综合来看，公司有望依托稳健的基本 盘、清晰的品牌策略与持续的渠道渗透，在行业集中度提升与结构升级的双重趋势中进一步巩固其龙头 地位。 如何看待公司未来增长潜力？ 公司在稳固主业的同时，积极培育电动三轮车与海外市场两大增长曲线。国内电动三轮车市场格局相对 分散且增长较快，公司凭借既有优势有望提升份额。海外方面，东南亚市场电动两轮车渗透 ...