南方基金范佳瓅：在产业趋势中寻找确定性的“出海”舵手

在近年波动的市场环境中，"全球产业链重构"和"中国企业出海"已成为投资领域的关键词，但在南方基 金基金经理范佳瓅的框架里，这并不是一个追逐热点的口号，而是一个基于产业深度观察和长期确定性 研判的系统性投资逻辑。 范佳瓅曾在多家头部券商和公募基金担任分析师及投资经理，目前管理南方发展机遇一年持有期混合 （014031）与南方智锐混合（007733）两只产品。他的投资方法论可概括为：在时代的主要矛盾中，寻 找结构性的产业趋势，并自下而上精选具备差异化竞争力的公司。 在范佳瓅的分析框架中，本轮中国企业的海外扩张，与上一轮以贸易为主的出口有着本质不同。他在基 金季报中将其特征归纳为："集群式出海"。这意味着不再是单一产品输出，而是产业链中的核心企业 （链主）带动上下游协同进行海外产能布局，例如汽车整车厂与零部件供应商的集体落地。这种模式能 更深地嵌入当地经济，形成更稳固的竞争壁垒。 他坦言，研究出海企业存在天然的高门槛，如信息获取难度大、跨国经营跟踪复杂等。但他认为，这恰 恰为深度研究创造了价值空间。许多优质公司的估值并未充分反映其海外业务的长期成长潜力，这为专 业投资者提供了机会。他倾向于通过适度的行业与区域分散， ...