ZFX山海证券:政策迷雾加剧原油动荡

区域性的供需缺口与库存变动也在干扰短期定价。受冬季风暴"芬恩"影响，美国蒸馏油库存上周骤降 555 万桶，创下 2021 年以来最大单周跌幅，导致库存水平低于五年均值。与此同时，由于严寒天气推 高需求，欧洲 1 月份的 LNG 进口量激增至 1370 万吨，刷新了历史纪录。这种极端的季节性需求与政 策导致的贸易流向改变（如印度重新购买委内瑞拉原油）正不断重塑全球能源版图。 2月9日，全球能源市场在经历了一段时期的非理性冲高后，正因核心地缘局势的变动而陷入震荡整理。 近期在阿曼开启的美伊核问题磋商对原油多头情绪起到了显著的压制作用，布伦特原油（ICE Brent） 已回撤至 67 美元/桶附近，全周累计跌幅超过 5%。ZFX山海证券表示，由于此次会议的议程及初步成 果缺乏透明度，市场目前处于"新闻真空期"，任何来自政策层面的风吹草动——尤其是美方领导人在社 交平台上的言论——都可能在下周诱发新一轮的价格冲击波。 在供给侧的结构性演变中，多国政策的博弈进一步复杂化了油价路径。ZFX山海证券认为，欧盟针对俄 罗斯石油出口拟实施的第 20 轮制裁（包括全面禁止海上服务），以及沙特阿美出人意料地将 3 月亚洲 货盘价格 ...