RadexMarkets瑞德克斯:并购整合重塑能源版图

2月9日，能源行业的版图正在经历一场由少数核心玩家主导的结构性重塑。RadexMarkets瑞德克斯表 示，过去十年的石油并购潮并非全行业的普涨，而是一场高度集中的"头部游戏"。根据最新的行业调 研，全球仅 20 家领先的油气公司就包揽了超过 53% 的并购交易总额。这种资本的高度集中不仅改变了 市场的竞争格局，更在资源整合与溢价定价权上确立了这些"并购精英"的统治地位。 在资本回报的维度上，主动扩张的策略展现了惊人的增长溢价。频繁通过资产重组提升核心竞争力的企 业，其市场表现已大幅甩开保守型对手。相关数据显示，每年至少完成一次收购的公司，其股东回报率 比非并购类公司高出整整 130%。RadexMarkets瑞德克斯认为，这种巨大的业绩鸿沟源于规模效应带来 的成本摊薄，尤其是在 WTI 原油价格从高位回撤后的存量竞争时代，通过整合基础设施来压低单位生 产成本，已成为企业生存与获利的护城河。 美国的页岩油气领域正是这一趋势的震中。RadexMarkets瑞德克斯表示，仅在过去两年中，诸如埃克森 美孚 600 亿美元收购先锋自然资源、以及近期戴文能源以 260 亿美元联手 Coterra 等超大规模交易，已 将 ...