【白糖周报】政策稳预期托底，宽松格局延续

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：CFC商品策略研究 作者|中信建投期货研究发展部 陈家谊 研究助理|中信建投期货研究发展部 谢明妍 本报告完成时间|2026年2月8日 摘要 本周郑糖期价小幅下调后回升，价格重心低位企稳 ；ICE原糖延续低位震荡，外盘上行动能整体偏弱。 国际端，迪拜糖业大会指出2026/27榨季全球过剩或收窄至约140万吨，边际利多，对远期情绪有支撑， 但短期仍难改变"供应充裕"的主逻辑。资金面上，ICE原糖投机情绪偏空，基金投机净空头寸扩大至 23.9万手；贸易端方面，Williams显示巴西港口待装回落，出口压力边际缓和。与此同时，新榨季"糖醇 切换"仍在讨论阶段，影响更多停留在预期扰动，仍需数据兑现。 国内端，压榨旺季叠加消费淡季，现货去库压力仍存：广西1月产糖同比增加2.15万吨，但销量同比减 少8.29万吨；云南累计产糖98.41万吨，同比增幅明显；甜菜糖收尾阶段仓单增加，亦加大阶段性去库压 力。政策层面，一号文件强调"平稳发展"，体现稳预期托底。 策略建议： 期货交易咨询业务资格:证监许可〔2011〕1461号 分析师:陈家训 期货交易咨询从 ...