环球富盛：给予中国宏桥(01378)“买入”评级 企业利润扩大明显 目标价45.58港元

电解铝生产成本下降，企业利润扩大明显 2026年1月电解铝市价超预期上涨，触及历史新高，而氧化铝现货价格小幅下跌，处于偏低位水平，电 解铝厂生产成本较上月下降，而铝厂盈利空间扩大明显。 截至1月30日，我国电解铝企业算数平均生产成本15747.31元/吨附近，较上月降149.18元/吨，环比降幅 0.94%，同比降幅19.26%；行业平均盈利8295.19元/吨，较上月增加2266.98元/吨，环比增幅37.61%，同 比增幅1354.91%。加权平均生产成本14804.09元/吨，较上月减少177.55元/吨，降幅1.19%。本期电解铝 产能成本在16000元/吨以下的产能规模为3572.2万吨，占比81.21%；16000-17000元/吨产能规模为815.5 万吨，占比18.54%；17000-18000元/吨产能规模为11.2万吨，占比0.25%；暂无18000-19000元/吨产能规 模、产能成本大于19000元/吨产能规模。 智通财经APP获悉，环球富盛发布研报称，预测中国宏桥(01378)2025-2027年归母净利润分别为 186.75、252.99、271.76亿元。结合可比公司估值考虑到公 ...