航空春运景气持续攀升，中通快递拟发可转债

华源证券近日发布交通运输行业周报：SCFI综合运价指数较上周环比下降3.8%，至1267点。其中，上 海-欧洲/地中海运价分别环比变化-1.1%/-5.5%；上海-美西/美东运价分别环比变化-3.5%/-2.9%；上海-东 南亚运价环比下降4.6%。BCTI指数较上周环比上涨1.6%，至903点。LR1中东-日本环比下降6.0%； MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分别环比变化-5.0%/-7.5%/+48.8%。 以下为研究报告摘要： 投资要点： 一、行业动态跟踪 快递物流： 1）中通快递发布2025年业绩预告，预计2025年四季度毛利同比-5.3%至+5.3%，包裹量同比增长9.3%。 根据公司公告，公司估计2025年营收介于485至500亿元，同比增长9.5%至12.9%，毛利介于121.5至 125.5亿元，同比增长8.5%至11.4%；2025Q4营收介于139至154亿元，同比7.7%至19.3%，毛利介于35.6 至39.6亿元，同比-5.3%至+5.3%。公司营收估计增长主要受包裹量增加带动，2025年公司包裹量385.2 亿件，同比增长13.3%，其中2025Q4公司包裹量105.6亿件，同 ...