外资主动基金多年后首现对中国股票净流入，大摩闭门会最新分享：市场巨震后怎么走？

来源：六里投资报 2月9日，在市场经历巨幅震荡后，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在每周的宏观策略谈中，提及其 背后的深层原因。 他指出，近期市场有两种相互矛盾的预期和声音： 一个，是担心财政支出收缩和税收加码； 另一方面，也有人认为房地产可能会出大招。 对于前者，邢自强认为，虽然今年的财政政策会比较温和，不是强刺激， 但是对上周电信增值税的调整，不能理解为更广范围内的上调税率的一个先行信号。 广泛加税的可能性极低， 因为既不利于打破通缩，也与宏观一致性评审的精神相悖。 关于房地产政策，他认为更大可能是边际上的温和调整，而非扭转乾坤的"大招"。 对于AI对全球就业的冲击问题， 邢自强提到，基于对935家企业的调研，AI在过去一年已导致岗位净减少约4%，其中信息、金融等白领 服务业受冲击最为显著。 而美国因移民政策大幅收紧暂时缓解了失业压力，但这一趋势对中国的高青年失业率问题构成了额外挑 战。 此外，摩根士丹利中国首席策略师Laura补充指出， 2026年1月出现了一个积极信号： 自2023年后，首次观察到海外传统主动型公募基金恢复对中国股票的月度净流入， 同时，被动资金依旧维持强劲流入态势。 此外，南下资金在 ...