瑞银下调美国科技股评级，并给出三大理由

核心要点 瑞银周二下调了对美国信息技术板块的展望，态度转为更谨慎，并警告称，市场对企业高额资本开支和 AI 带来的冲击反应 "分化"。 软件股此轮抛售，导火索是 AI 公司Anthropic发布了可处理专业工作流程的新型 AI 工具，而这类功能 正是许多传统软件公司的核心产品。 科技股周一出现反弹，投资者期待市场在回调后能延续上涨。标普 500 软件与服务指数（共 140 只成分 股）周一大涨约 3%。 瑞银指出："软件行业的不确定性可能持续存在"，同时软件企业的竞争也在加剧。 该行在报告中称，这让投资者很难 "对软件行业公司的增长率和盈利能力抱有坚定信心"。 Liontrust 资产管理公司全球股票主管马克・霍廷周二对 CNBC 表示： "目前 AI 创造的收入，与投入的资金规模完全不匹配。这让未来前景变得更加不确定、更难预测，而投 资者厌恶不确定性。" 瑞银还强调，云服务商的资本开支已达到不可持续水平，这可能成为悬在投资者头上的 "利空压力"， 尤其是相关支出越来越依赖 "外部发债或股权融资"。 霍廷还表示，"七大科技巨头"中多家公司的支出计划令人担忧。 Alphabet、微软、Meta、亚马逊这四大超算 ...