10年期国债收益率下破1.8% 债市避险属性正逐步回归

◎记者 张欣然 近期，债券市场出现结构性修复，10年期国债收益率下破1.8%关键关口，成为市场关注焦点。 与此同时，围绕利率进一步下行空间，机构观点开始分化：一方面，资金面宽松、保险资金持续配置为 债市提供支撑；另一方面，部分机构认为，1.8%以下已在一定程度上提前透支降息预期，后续走势仍 有待政策落地与基本面进一步验证。在多重变量交织影响下，债市短期或仍处于修复与博弈并行阶段。 债市出现结构性修复 在经历一段时间的超长端偏弱表现后，债券市场近期出现结构性修复。本周，10年期国债收益率明显下 行，下破1.8%关键点位。截至2月10日收盘，10年期国债收益率下行0.5个基点报1.795%。 中泰证券固定收益首席分析师吕品对上海证券报记者表示，当前多资产市场整体波动水平显著抬升，但 与以往相比，对债券市场的冲击明显减弱。 吕品认为，无论是商品市场的"滞涨"交易，还是权益市场科技板块的风险偏好交易，对债市并未造成明 显拖累。即便相关交易在杠杆资金推动下出现冲高回落，债市表现也相对钝感，未重现去年那种"股弱 债强，剧烈切换"的行情。从价格相关性角度看，长端利率债与风险资产之间的跷跷板效应并不突出。 在其他资产大幅波动 ...