浙江龙盛(600352)：分散染料涨价 硝化中间体价格亦有上行预期

间苯二胺等中间体价格或有上行预期。根据百川盈孚数据，截至2 月10 日，间苯二酚收报39500 元/ 吨，年初以来下滑约500 元/吨，纯苯价格收报6087 元/吨，年初以来上涨约800 元/吨。我们认为，随着 公司分散染料定价策略的变化，上游主流中间体间苯二胺继续压价的必要性并不明显。同时，成本端纯 苯价格上涨，2 月7 日山西省发生硝化反应事故，硝化装置供应端收紧预期或催化间苯二胺等硝化反应 染料中间体价格回升。我们认为，公司当前市值或仅计入分散染料价格上行预期，若间苯二胺等染料中 间体价格发生上涨，公司盈利弹性预期差将十分显著。我们假设公司分散染料/间苯二胺/间苯二酚/还原 物外销20/4/3/0.5 万吨，各产品每涨价10000 元/吨或对应盈利增厚15/3/2.2/0.4 亿元。 公司近况 我们于2026 年2 月9 日调研了浙江龙盛，我们认为，公司竞争与定价策略正发生变化，分散染料仍处于 价格上行的初期，间苯二胺等染料中间体价格处于周期底部，或存在上行预期。公司4Q26"华兴新 城"收入利润有望确认，业绩弹性明显。 评论 还原物报价已突破7 万元/吨。根据公司调研记录公告，截至2 月8 日，还原物 ...