年前板块轮动加速，港股汽车ETF国泰(520720)逆势上涨超1.2%

估值角度来看经历前期调整后，港股汽车板块估值回落至合理区间，相比A股同类标的具备估值折价 +港股流动性修复双重优势，安全边际较高。短期看，政策落地+春季销量回暖驱动板块反弹；长期 看，智能化+全球化是汽车行业未来3-5年的核心主线，港股汽车板块兼具成长与价值属性。 港股汽车板块汇聚了比亚迪、吉利、理想、小鹏、蔚来等新能源整车龙头，以及福耀玻璃、敏实集团等 核心零部件企业，覆盖电动化、智能化、出海与供应链国产化全链条，当前行业整体呈现销量稳步修 复、出口持续高增、盈利结构优化的积极态势，国内汽车以旧换新政策落地、新能源汽车购置税优惠延 续，叠加上游原材料价格回落，进一步支撑车企毛利率改善。 未来港股汽车行业的投资机会主要围绕四大主线展开，一是智能驾驶进入规模化落地阶段，城市NOA 快速渗透，带动智驾芯片、座舱、算法等产业链需求爆发；二是全球化进程提速，中国车企从产品出口 转向品牌与产能出海，海外市场成为销量与盈利的重要增量；三是新能源渗透率持续提升，混动与纯电 车型迭代加速，头部企业规模效应与技术壁垒不断巩固；四是汽车零部件国产替代深化，轻量化、汽车 电子等领域优质企业进入全球供应链，增长稳健性突出。 从行业盈 ...