央行四季度货币政策报告6大信号【国盛宏观熊园团队】

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：熊园观察 国盛证券首席经济学家，熊园 博士 国盛证券宏观分析师，穆仁文 事件：2月10日，央行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》（后文简称《报告》），并设有4 个专栏，分别为《财政金融协同支持扩内需》、《持续提升绿色金融质效 服务经济社会绿色低碳转 型》、《从资管产品与银行存款的合并视角看流动性总量》、《实施一次性信用修复政策 支持个人高 效便捷重塑信用》。 核心观点：本次报告的定调基本延续此前Q3报告、Q4货政例会、1.15国新办发布会等的表述，包括对 国内经济延续乐观、继续"实施好适度宽松的货币政策"、"灵活高效运用降准降息等多种政策工具"等。 但相较Q3报告，也有不少新变化，重点关注两方面，一是政策定调上新增"把促进经济稳定增长作为货 币政策的重要考量"，指向未来基本面走弱仍是触发货币宽松的重要变量；二是社会融资成本方面，从 上季度的"推动成本下降"变为"促进成本低位运行"，预示央行在降息操作上会更加谨慎，应较难看到快 速的、大幅的、持续的降息操作。本次报告的专栏信息量也较大，一是专栏3讨论了居民存款"流失"对 ...