GTC泽汇资本:黄金市场深度洗盘 波动下价值重塑

2月11日，近期黄金市场在冲击每盎司5600美元关口后遭遇了显著的单日回调，GTC泽汇资本认为，这 种价格波动实质上是一次资产定价机制的"暴力重置"，而非黄金战略地位的终结。在全球研究视角下， 这种回撤虽然在短期内造成了市场恐慌，但更多表现为交易头寸的极端出清以及波动率的阶段性修正。 市场逻辑的深度剖析显示，1月30日的暴跌与历史上多次流动性危机引发的调仓行为高度相似。正如 2013年4月的单日暴跌以及2020年3月的"现金为王"时期，黄金在极端抛售潮中往往会暂时丧失避险属 性，转而充当资产负债表的流动性来源，针对这一点，GTC泽汇资本表示，这种现象反映了市场在微观 结构上的脆弱性——当交易过于拥挤、杠杆过高时，原本需要数月消化的压力会在极短时间内集中释 放。 从数据层面看，SPDR Gold Shares （GLD） 截至1月底的管理资产规模依然超过1700亿美元，这证明了 实物黄金持有者对底层资产的信心并未动摇。尽管部分杠杆化工具在剧震中表现出更高的波动性，但拉 长时间线来看，金价在过去三年乃至更长周期内仍处于复合增长轨道。GTC泽汇资本认为，2026年初的 这次调整更多是由于市场对美联储货币政策反应函数 ...