网易有道财报后股价跌近4%，市场预期落差与行业调整成主因

经济观察网 网易有道发布2025年第四季度及全年财报后，股价下跌3.92%至9.45美元。财报核心数据与 市场预期存在差异，公司全年经营利润同比增长48.7%至2.2亿元，并首次实现全年经营性现金净流入， 但未披露具体归母净利润数据，市场可能对比此前机构预测存在落差。 业绩经营情况 公司盈利质量短期承压，2025年第三季度财报显示毛利率同比下滑8.0个百分点至42.2%，主要因在线营 销服务业务为拓展新客户导致毛利率降至25.4%。尽管第四季度学习服务收入同比增长17.7%，但公司 主动加大高增长赛道投入，可能加剧市场对短期盈利能力的担忧。 行业政策与环境 AI布局投入增加，公司2025年AI订阅服务销售额虽同比增长超50%，但需持续投入研发与推广。新推出 的桌面级Agent"LobsterAI"仍处于内测阶段，尚未产生规模收益。叠加谷歌Genie 3模型引发行业对AI替 代游戏开发工具的担忧，科技股普遍承压，间接影响市场情绪。 市场环境 美股科技板块调整，纳斯达克指数下跌0.32%，教育服务板块跌幅0.63%，行业整体表现疲软。网易有 道同期成交额仅74.87万美元，流动性较低放大股价波动。股价下跌是财报数 ...