壳牌股价创历史新高，化工业务持续亏损成隐忧

经济观察网 截至2026年2月11日，壳牌（SHEL.N）股价收于80.23美元，创历史新高，年初至今累计上 涨9.19%。其股价表现与化工业务的持续亏损形成分化，能否持续摆脱化工拖累需综合评估以下因素： 公司基本面 连续亏损：化工业务已连续四年年度亏损，2025年全年调整后亏损达11.2亿美元，第四季度单季亏损 5.89亿美元。 利润率低迷：2025年全球化工业务平均利润率为每吨148美元，同比下降4美元，四季度进一步降至140 美元/吨。 资产调整启动：公司已出售新加坡亏损资产，并计划对欧美高成本装置（如美国莫纳卡工厂）逐一评 估，可能关停或剥离。 股价异动原因 战略重心转移：公司优先发展液化天然气（LNG）和低碳能源，计划将2030年资本支出的10%投向低碳 业务，并提升股东回报至运营现金流的40-50%。 财务韧性：2025年第三季度自由现金流达100亿美元，支撑股息率3.60%及股份回购计划。 市场乐观预期：机构对LNG需求增长及成本削减（目标累计降本50-70亿美元）的看好，部分抵消化工 业务负面影响。 近期公司状况 化工遗留问题：欧洲装置面临高能源成本与碳关税压力，若剥离进度缓慢，可能继续消耗现 ...