中信建投：贵金属高位震荡消化波动率 价格上行趋势不改

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，本周贵金属价格因凯文•沃什提名引发恐慌导致多头踩踏出现巨幅调整，但基于全球高债务与财政约束加剧主 权信用风险及地缘摩擦风险的上升，贵金属仍旧保持着上行的趋势。基本工业金属在跟随贵金属短暂调整后，回归各自供需定价，鉴于压抑已久的下游实 体买盘的真实需求支撑，基本工业金属维持向好的趋势。另外，美国启动关键矿产储备计划，凸显矿产资源的重要性，对资源标的估值提升构成驱动。 中信建投主要观点如下： 静待贵金属消化高波动率 (1)贵金属：震荡消化波动率，不改价格向上趋势。本周贵金属再现巨幅波动行情，沪银主力价格从3.2万元/千克俯冲至最低1.79万元/千克，沪银指数隐含 波动率虽有所下滑但仍保持在高位。市场逐渐消化凯文•沃什被提名为美联储主席的恐慌情绪，毕竟面对美债高筑的现状，"降息"+"缩表"的可执行度是待 商榷的。 2月5日，世界黄金协会最新报告指出，2026年1月份全球实物黄金ETF流入达187亿美元，创下单月历史最高纪录。全球ETF总持仓量增加120吨至4145 吨，同样创下历史新高。央行购金方面，2025年购买了略高于860吨黄金，低于2025年之前三年每年超过1000吨 ...