华泰期货：美国1月非农超预期，多项关键指标超预期反弹

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 宏观组 年度基准修正大幅下修，暴露去年就业市场真实疲态：与1月强劲表现形成鲜明对比的是，劳工统计局 同步公布的年度基准修正大幅下修2025年就业数据。劳工局将2025年非农就业年度基准下修86万，远低 于预期。这意味着过去一年劳动力市场的实际疲软程度远超此前认知，前期统计失真问题进一步暴露。 这一矛盾图景令美联储政策考量更趋复杂：一方面单月数据支撑就业市场基础稳固的判断，另一方面历 史修正揭示了劳动力市场在2025年的真实脆弱性，降息时机的选择因此更加审慎。就美债走势而言，强 劲单月数据短期内将继续压制降息预期，收益率曲线或将维持陡峭化上行态势；但若后续就业增长未能 延续，市场对经济放缓的担忧可能重新推动长端利率回落。 风险提示：经济数据短期波动风险，上游价格快速上涨风险 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明： 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保 证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会 发出 ...