长江有色：非农扰动降息预期锡价涨势收敛 12日锡价或涨跌不大

期货市场：宏观环境利好金融属性加持及原油上涨提振，隔夜伦锡收涨1.7%；最新收盘报50065，比前 一交易日上涨835美元，涨幅为1.7%，成交量为498手，持仓量25153万减少200；国内方面，夜盘沪期 锡高位运行，尾盘小幅收涨。主力合约沪锡2603收报391330元/吨，涨3440，涨幅报0.89%。 锡龙头年末动态：价涨带动业绩，产能稳步释放 春节前锡供需：供需两淡，刚需托底 春节前锡市场呈现供需两淡格局，供给端来看，海外主产国供应扰动尚未消除，国内冶炼厂逐步进入春 节放假周期，现货流通量持续收紧，社会库存始终维持低位；需求端方面，下游焊料、电子加工企业已 基本完成节前补库，终端消费正式步入淡季，但AI服务器、光伏焊带领域的刚性需求未出现中断，有 效形成锡价底部支撑。 锡产业链现状：科技需求重塑，供给刚性凸显 当前锡产业链呈现科技需求重塑、供给刚性凸显的鲜明特征，需求结构上，传统消费电子处于淡季且走 势偏弱，而AI算力、新能源汽车、储能领域已成为需求核心增量，锡作为电子焊料核心材料，其科技 属性持续强化；供给格局上，全球锡矿新增产能较为有限，资源国政策与地缘政治因素持续影响供应稳 定性，整个行业长期维 ...