阿波罗资管：软件行业步入“暴烈技术周期”，估值逻辑正面临历史性重置

在接受采访时，齐托解释称，随着估值经历重大重置，市场正开始激进地筛选赢家和输家。 齐托表示，该行业依然至关重要，但投资格局已发生了根本性的转变。"面对当前正在发生的一切，我 们必须保持极度的谦逊，"他说，"对于我们是否真的了解一年或两年后的世界会是什么样子，我们必须 进行极其深思熟虑的考量。" 尽管他预计软件的使用量会增长，但投资者愿意支付的价格正在被大幅重新校准。 智通财经APP获悉，阿波罗资产管理公司联席总裁约翰·齐托警告称，受人工智能颠覆性力量的驱动， 软件行业正步入一个"极其暴烈的技术周期"的早期阶段。 当前市场的不确定性已经体现在赛富时(CRM.US) 和 Workday (WDAY.US) 等巨头的股价中。 "市场给出的折现率已经计入了这种不确定性，"齐托观察到。他指出，由于新的融资开始将此前被忽视 的颠覆风险纳入考量，一些股票已经大幅下跌。 齐托提出了一个具有警示意义的历史对比：他指出，即使目前的软件营收看起来很健康，但颠覆往往需 要数年时间才能体现在销售数据中。他提到，当 iPhone 在 2007 年推出时，黑莓的销量实际上是在 2011 年才达到顶峰——这是当今软件公司应该引以为戒的预警。 ...