戴尔科技股价大跌8.27%，成本压力与AI估值分歧成焦点

财务状况 戴尔2026财年第三季度财报显示营收略低于预期(270亿美元，市场预期273.2亿美元)，但AI服务器需求 支撑利润表现。同期，竞争对手联想在AI服务器领域加速布局(如2026年1月与英伟达、AMD合作推出 新品)，行业竞争加剧可能影响戴尔边际定价能力。 下跌主要受电脑硬件行业负面情绪影响。据智通财经2026年2月12日报道，内存制造商将产能转向利润 更高的服务器级DRAM和AI基础设施HBM，导致2025年第一季度至第四季度主流PC内存及存储成本上 涨40%-70%，成本压力已转嫁至消费者。IDC研究经理指出，若2026年PC出货量下降9%，总量将回落 至2.6亿台，接近2023年行业低谷水平。戴尔作为大型OEM厂商，面临"涨价或降配置"的两难选择，市 场担忧其PC业务利润率承压。 公司基本面 尽管戴尔AI服务器业务增长强劲(如2025年11月披露的AI服务器订单达123亿美元，全年收入指引上调至 250亿美元)，但部分投资者可能认为其PC业务基本盘受冲击的负面影响超过AI增长预期。机构评级显 示，2026年2月有78%机构给予"买入或增持"评级，但目标价区间分化明显(111美元至200美元)，反 ...