利息成本吞噬财政空间 分析师： 美债收益率被“人为抬高”

美国国会预算办公室(CBO)最新预测显示，未来十年美国财政赤字将持续扩大，与此同时利息支出快速 攀升，并在政府总支出中占据越来越大的比重。这一趋势不仅加重财政负担，也正在推高本应更低的市 场利率环境。 根据CBO周三发布的报告，到2036年，美国年度财政赤字预计将升至3.1万亿美元，占国内生产总值 (GDP)的6.7%；而在截至2026年9月30日的财年内，赤字规模约为1.9万亿美元，占GDP的5.8%。当政府 支出持续超过税收收入时，财政部必须通过发行国债、国库券和票据向公众融资，债务供给增加往往需 要更高收益率来吸引投资者，具体影响取决于期限结构的配置。 智通财经APP获悉，芝加哥资产管理机构Zacks Investment Management高级客户组合经理Brian Mulberry 指出，债券市场一直在"持续表达对财政前景的担忧"，其中最核心的问题在于赤字规模呈现出近似指数 级扩大的趋势。他认为，正是这种担忧，令当前利率水平高于在财政状况更可控情况下应有的位置。 目前，10年期收益率之所以相对受控，部分原因在于美国财政部 近年更多依赖短期国库券来管理融资 成本。但CBO指出，随着时间推移，净利息支 ...