中金：维持天工国际(00826) 跑赢行业评级 上调目标价至5.29港元

智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑到26年起天工国际(00826)高端材料或将持续放量，推动公司 从工模具钢龙头向高端新材料供应商转型，该行切换公司估值至2026年，该行维持公司跑赢行业评级， 上调目标价76%至5.29港元，对应26年18.4x P/E，隐含50%上行空间。公司当前股价对应12.3倍26年市 盈率及9.5倍27年市盈率。 中金主要观点如下： 预测2025营收和净利润同比增长 2025年营业收入同比+11.1%至53.66亿元，归母净利润同比增长15.5%至4.14亿元。考虑到公司2H25出口 回暖，26/27年3C钛材及粉末冶金产品的高增长，该行上调25/26年收入分别2.8%/3.5%至53.66/66.39亿 元，引入27年收入73.76亿元，上调25/26年净利润分别13.3%/29.6%至4.14/6.97亿元，引入27年净利润 8.94亿元。 风险提示：下游需求超预期下滑；汇率大幅波动对利润带来的不确定性。 粉末冶金平台化技术进入收获期，该行预测三大应用场景打造第二成长曲线 1）布局核聚变核心部件专用材料高硼不锈钢和RAFM低活性钢，前者已实现小批量试产，公司或将长 期受益于 ...