诺华制药创新管线支撑业绩，短期挑战或限制股价突破

经济观察网根据2026年2月12日的市场数据，诺华制药(NVS.N)收盘价为161.18美元，单日上涨0.70%， 但未突破历史最高位。其创新管线对股价的支撑作用主要体现在以下方面： 业绩经营情况 2025年全年营收达548.11亿美元，同比增长8.99%，创新药物如乳腺癌治疗药物Kisqali(固定汇率下增长 44%)、放射性配体疗法Pluvicto(固定汇率下增长70%)及白血病药物Scemblix(固定汇率下增长87%)是主 要增长引擎。这些产品在第四季度贡献显著，抵消了Entresto等成熟产品因仿制药竞争导致的销售额下 滑(如Entresto第四季度销售额同比下滑45%)。 产品研发进展 诺华通过"4+5"战略(聚焦四大治疗领域和五大技术平台)推进创新，2025年新增13款新产品及新适应症 在华获批，且中国区新药开发已实现100%与全球同步。近期关键进展包括： 放射配体疗法药物Pluvicto在华获批用于前列腺癌，浙江海盐生产基地预计2026年底投产； 基因疗法OAV101IT、小核酸药物Leqvio等后期管线数据积极，未来两年预计有超15项关键数据读出。 行业政策与环境 尽管创新管线潜力显著，但公 ...